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鱼丸 小龙虾 竞争愈加强烈—背后都在使用液氮速冻机
来源：鑫锋立（北京）科技有限公司 更新时间：2018年05月03日
鱼丸粗面小龙虾,竞争优势趋强化
速冻行业赛道广大:暖锅料趋会合,面米差别化,小龙虾待迸发
中国人均速冻消耗量仅为兴旺国度的20%-50%,此中暖锅料成品约300亿范围近7年CAGR8%增速趋稳,进入洗牌后期市集份额不断向大企业聚焦;面米成品约400亿-500亿范围,将来复合增长将到达13%-17%,通过产物差别化创新抢占细分市集;2007-2016年天下小龙虾养殖产量CAGR13.8%,将来产值向中游制造业聚焦,供需婚配下行业存在迸发能够。速冻设备
暖锅米面小龙虾,三驾马车齐推进—速冻设备
公司同时拥有暖锅料成品、速冻面米成品以及小龙虾三大产物,普遍使用于家庭消耗、餐饮消耗等不同客群需求,有利于深度拓展细分市集,并不断培育消耗者忠诚度,实现“1+1+1>3”的范围效益。此中作为暖锅龙头优势明显,安井近四年市占率由5.7%提拔至9.4%,优势不断拉大。面米成品差别化竞争,出售增速、毛利率均高于暖锅业务;公司通过潜江建厂获虾源、入股新宏业哄骗上下流优势疾速开展小龙虾新业务,处理小龙虾消耗瓶颈,拓展思绪明晰。
深耕财产链一体化:上下流掌控力强,中游产能前瞻结构
上游占淡水鱼浆采购量50%,海水鱼浆采购量20%,大范围采购议价权+行业模范订定者+上游结构齐控本钱;中游产能稳步拓展,2017年产能约35万吨,2018年将新增泰州、辽宁、厦门的产能开释,估计超10%产能增长,供需冲突缓解助力营收提拔;下流夯实80%流畅渠道,拓展餐饮渠道,渠道控制才能特出,维系经销商红利及运营才能,实验优越劣汰制度精简经销商团队。
科学管理战术妥当:团队良好上下同心,三大战略抢先偕行—速冻设备
安井中心高管具有资深办理经历,在速冻行业内具有高佳誉度,且职业司理人形式、高管持股机制也充沛变更其积极性,逐渐酝酿出了销地产、大单品、高质中高价等禁受市集磨练、抢先偕行的战术战略,加速了安井的开展。
危害:产能扩张危害;质料价钱波动危害;食品安全危害。
估值与投资发起。安井三业务共同开展,产能投放+产物差别化晋级+多渠道发力,销地产、大单品、高质中高价三大战略继续强化龙头竞争力,范围增速、红利才能、时期费率等目标全面抢先偕行,低估值下具有高投资代价。预测2018-20年EPS1.27/1.76/2.33元,对应22/16/12倍PE,维持“买入”评级。
速冻行业赛道广大:暖锅料趋会合,面米差别化,小龙虾待迸发
中国人均速冻消耗量仅为兴旺国度的20%-50%,此中暖锅料成品约300亿范围近7年CAGR8%增速趋稳,进入洗牌后期市集份额不断向大企业聚焦;面米成品约400亿-500亿范围,将来复合增长将到达13%-17%,通过产物差别化创新抢占细分市集;2007-2016年天下小龙虾养殖产量CAGR13.8%,将来产值向中游制造业聚焦,供需婚配下行业存在迸发能够。速冻设备
暖锅米面小龙虾,三驾马车齐推进—速冻设备
公司同时拥有暖锅料成品、速冻面米成品以及小龙虾三大产物,普遍使用于家庭消耗、餐饮消耗等不同客群需求,有利于深度拓展细分市集,并不断培育消耗者忠诚度,实现“1+1+1>3”的范围效益。此中作为暖锅龙头优势明显,安井近四年市占率由5.7%提拔至9.4%,优势不断拉大。面米成品差别化竞争,出售增速、毛利率均高于暖锅业务;公司通过潜江建厂获虾源、入股新宏业哄骗上下流优势疾速开展小龙虾新业务,处理小龙虾消耗瓶颈,拓展思绪明晰。
深耕财产链一体化:上下流掌控力强,中游产能前瞻结构
上游占淡水鱼浆采购量50%,海水鱼浆采购量20%,大范围采购议价权+行业模范订定者+上游结构齐控本钱;中游产能稳步拓展,2017年产能约35万吨,2018年将新增泰州、辽宁、厦门的产能开释,估计超10%产能增长,供需冲突缓解助力营收提拔;下流夯实80%流畅渠道,拓展餐饮渠道,渠道控制才能特出,维系经销商红利及运营才能,实验优越劣汰制度精简经销商团队。
科学管理战术妥当:团队良好上下同心,三大战略抢先偕行—速冻设备
安井中心高管具有资深办理经历,在速冻行业内具有高佳誉度,且职业司理人形式、高管持股机制也充沛变更其积极性,逐渐酝酿出了销地产、大单品、高质中高价等禁受市集磨练、抢先偕行的战术战略,加速了安井的开展。
危害:产能扩张危害;质料价钱波动危害;食品安全危害。
估值与投资发起。安井三业务共同开展,产能投放+产物差别化晋级+多渠道发力,销地产、大单品、高质中高价三大战略继续强化龙头竞争力,范围增速、红利才能、时期费率等目标全面抢先偕行,低估值下具有高投资代价。预测2018-20年EPS1.27/1.76/2.33元,对应22/16/12倍PE,维持“买入”评级。